Профессиональная Юридическая Консультация +7(962)9232019

Главная » 2011 » Сентябрь » 23 » Сокращение российских валютных запасов ускорилось
14:26
Сокращение российских валютных запасов ускорилось
Как сообщил вчера ЦБ, за предыдущую неделю международные резервы РФ сократились на $6,8 млрд (минус 1,3%), в том числе на оттоке капитала, продолжающемся и на этой неделе параллельно с быстрым ослаблением рубля. Падение рубля связано скорее с дефицитом ликвидности в ЕС, чем со снижением цен на нефть. Она по-прежнему дороже $105 за баррель. ЦБ, для которого текущая относительно безопасная ситуация — способ показать рынку модель инфляционного таргетирования, в происходящее вмешивается неохотно. Между тем, по расчетам Минэкономики, крепкий рубль почти в любом случае исчерпает себя в 2013 году: в пессимистических вариантах прогноза ведомства курс тогда составит 36-39 руб./$.

Объем международных резервов РФ за неделю с 9 по 16 августа впервые с начала мая 2011 года ощутимо сократился — с $538,8 млрд до $532 млрд. Сокращение резервов, по мнению аналитиков, по крайней мере, частично связано не только со "статистическим" эффектом от переоценки активов под управлением ЦБ, но и с продолжением оттока капитала. По мнению Goldman Sachs, первая неделя сентября дала отток частного капитала из РФ в $0,6 млрд, вторая — $1,3 млрд. Согласно данным ЦБ, в июле и августе отток составил по $3 млрд (Минэкономики, отметим, оценивает августовский отток лишь в $1 млрд). Таким образом, продолжение нестабильности на мировых финансовых рынках может дать по итогам сентября отток капитала из РФ при сохранении нынешней динамики в пределах $5-7 млрд.

Фундаментальных факторов для "большого бегства капиталов" из России в сентябре, судя по всему, нет. Несмотря на снижение котировок нефти Brent, они все еще существенно выше бюджетного прогноза на 2011 год. Рубль, курс которого к доллару на сегодня определен ЦБ в 31,91 руб./$ (на 16 сентября он стоил 30,5 руб./$), находится в большом списке валют развивающихся стран (Турция, Польша, ЮАР, Бразилия), в большинстве упавших вчера к минимумам 2009 года.

Наиболее вероятная причина — острый дефицит ликвидности на рынке ЕС: значимым "экспортером" валюты из РФ являются дочерние банки европейских банковских холдингов, кредитующих "материнские" структуры. Подобный сценарий рубль проходил в мае 2011 года при первых обсуждениях проблем бюджетного дефицита США. В четверг же "триггером" проблем с ликвидностью в ЕС стали решение ФРС США о запуске операции "Твист" (реновация госдолга, см. стр. 1) и кризис доверия на межбанке в ЕС.

Напомним, майский мини-кризис разрешился новым ростом цен на нефть, сделавшим бюджет РФ на 2011 год с большой вероятностью бездефицитным и вернувшим плавающий рубль к прежним высотам. Сейчас при сравнительно больших масштабах обвала на фондовом рынке и по-прежнему умеренных, в районе 5% годовых, краткосрочных ставках на российском межбанке ЦБ на рынке практически отсутствует. Для него происходящее является как более удачный способ показать и рынку, и коллегам в правительстве механизмы "таргетирования инфляции" и работу механизма плавающего курса рубля. Иными словами, для ЦБ важно показать: рубль на волне понижения — не катастрофа.

Несмотря на номинальное падение курса рубля к доллару (к значениям августа 2011 года) более чем на 10%, происходящее с большой вероятностью не вызовет ни краткосрочного, ни среднесрочного всплеска инфляции. Падение рубля ниже 32 руб./$ заодно обессмыслило начавшуюся на прошлой неделе полемику первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева и заместителя министра экономики Андрея Клепача. Последний заявил на экономическом форуме в Сочи о "завышенности" курса рубля на 10% и после резкой критики ЦБ дезавуировал свои расчеты. "Никаких предпосылок для снижения курса рубля на ближайшую перспективу, на следующий год, нет,— сообщил он 21 сентября ИТАР-ТАСС, пояснив: — С точки зрения торгового баланса у нас есть все условия, чтобы курс рубля был выше, крепче, чем у нас есть — 27-28 руб./$". Что или кто вызвал необходимость для господина Клепача после "сигнала на понижение" рубля срочно давать выглядящий в текущей ситуации экстравагантно "сигнал на повышение", Минэкономики не раскрывает. Тем не менее первый запрос господина Клепача рынки выполнили, второй — пока нет.

При этом в опубликованном вчера макропрогнозе Минэкономики на 2012-2014 годы внятно описаны предпосылки для снижения курса рубля в 2012-2013 годах до минимума в 39 руб./$. "Сохранение значительной ориентации внутреннего спроса на импорт и стабилизация объемов экспорта в прогнозном периоде приведут к достаточно быстрому снижению профицита торгового баланса, который снизится со $187 млрд в 2011 году до $90 млрд в 2013 году. Эта тенденция приведет к полному исчерпанию положительного сальдо счета текущих операций и возникновению дефицита к 2013 году",— констатируется в документе. При нефти в 2012-2013 годах выше $100 Минэкономики ожидает стабилизации курса на уровне 28,7 руб./$. В более пессимистичном варианте с ценой нефти в $80 за баррель курс рубля прогнозируется в 36-39 руб./$, в стрессовом (нефть падает до $60-65) — до 38-39 руб./$.

В прогнозе обсуждается и остановка быстрого роста импорта к 2013 году. "В 2014 году реальная стоимость рубля снизится на 1,9%, обеспечив замедление роста спроса на импорт товаров до 7,5%", полагают в Минэкономики. Время дешевого рубля будет достаточно комфортным и для ЦБ, и для Минфина, и для банковской системы: инфляция будет подавлена низкими темпами роста денежной массы М2 (рост не более 19% в год), прирост кредита — 20-22% в год (плюс бум кредита населению в 2012 году), приток капитала будет умеренным (нулевой в 2012 году, $15 млрд и $30 млрд в год в 2013-2014 годах). Остается лишь понять, какие коррективы в предполагаемую стабильность внесет развитие кризиса в ЕС и США уже в сентябре-октябре 2011 года. Повторение майского восстановления не гарантировано.

ссылка (http://kommersant.ru/doc/1779258)
Категория: Экономика | Просмотров: 699 | Добавил: profyuristy | Рейтинг: 3.9/19
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Четверг, 21.06.2018, 22:27
Приветствую Вас Гость

Форма входа

Категории раздела

Исполнительная власть [322]
Новости о политике
Законодательная власть [238]
Новости о новых принятых законах, нормативно-правовых актах.
Судебная власть [323]
Новости о судебной системе, судебная практика.
Экономика [273]
Новости о экономике, финансах, банках
Мировое сообщество [57]
Новости в мире, относящиеся к России

Поиск

Валюта

Календарь

«  Сентябрь 2011  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930

Опросы

Если завтра состоятся выборы президента РФ, за кого вы проголосуете?
Всего ответов: 1229

Наши Партнеры

 Аудиторская компания ProAudit


 Банкротство и ликвидация компаний

Тэги

подача иска Закон кодекс мировое соглашение образец определение постановление приговор решение Статья форма жалоба заявление иск исковое заявление судебный пристав трудовые споры увольнение установление отцовства усыновление ходатайство арбитражный суд ребенок регистрация ремонт сделки с недвижимостью семейное право собственность суд суд общей юрисдикции трудовое право приватизация продажа прописка развод раздел раздел имущества раздел квартиры разрешение трудовых споров расписка ребёнок индивидуальный преприниматель Материнский капитал недвижимость образование оплата ответственность отпуск паспорт пенсия права ипотека квартира квартирный вопрос компенсация кредит лишение родительских прав мошенничество наследственные споры наследство жилищное право жилищный вопрос жилье завещание зарплата защита прав потребителей земельный участок имущество имущество супругов ип выписка выселение гражданство дарственная декретный отпуск доверенность договор документы долг доля автомобиль алименты алименты на детей аренда армия банк брак возврат возврат долга ВОЗМЕЩЕНИЕ УЩЕРБА экономика

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0

Рейтинг@Mail.ru